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观点 | 7月下旬尿素市场或维持高位整理

2023-07-27 17:11:57   新华财经

2023年7月中国尿素价格呈现阶梯型上扬走势,上涨连续性增强,截至2023年7月18日,7月国内尿素市场月均价为2278元/吨,环比上涨5.82%,月内最高价为2340元/吨,出现在7月15日,最低价2230元/吨,出现在7月6日。

从供需分析来看,7月初尿素市场因检修装置复产计划推迟,临时短停情况出现,供应减量。同时区域间农需时间重合,集中需求跟进促使货源流向变化,随着中旬复合肥刚需采买和集港订单跟进,尿素价格短期回落后继续上扬。

展望后市,西南、华东部分厂家后期仍有检修计划,且复合肥开工好转,预计7月下旬尿素市场价格维持相对高位整理。


(资料图片)

需求集中跟进但局部供应偏紧

受供需推动,7月迄今尿素市场稳步走强。

农业需求方面,7月水稻及经济作物用肥跟进,成为支撑7月中上旬价格的主要因素。具体影响体现在两方面:一是因为今年南方局部地区干旱,西南地区夏季肥用肥时间有所推迟,形成了7月中上旬西南和华南用肥季节重合,华南两广地区当地无尿素产能,主要货源来自西南、西北、华中地区,季节重合导致西南、华南需求集中,西南货源无法对华南市场需求进行补充,反而同时增加对北方市场货源的采买,带动了北方市场需求的增加,形成局部带动整体的局面,是价格上涨的主要驱动因素之一;二是今年贸易商和经销商维持低库存运行,阶段农业刚性需求交替跟进,缓解了西南、华南采购间歇期的下行幅度。

工业需求方面,7月复合肥处在夏季高氮肥和秋季肥生产交替时间,产能运行率逐步提升。月初复合肥产能运行率为26.19%,较6月底提升6.09个百分点,中旬产能运行率继续提升至26.56%,前期复合肥企业低流转库存运行,开工恢复带动刚需备货跟进,但7月处复合肥生产淡季,整体需求增量有限。

集港流向方面,国际尿素价格止跌上扬,非洲、东南亚尿素装置检修,加之拉丁美洲、南亚需求季节将至,国际订单预期向好,7月集港订单增加。

供应方面方面,华南、西南装置检修,局部供应偏紧。截至7月18日,7月中国尿素装置平均日产量16.00万吨,环比减少3.90%。且7月随着天气转热,部分地区需求进入淡季,检修情况有所增加,供应减量对尿素价格形成利多支撑,其中中上旬华南、西南农需重合期间,当地尿素装置检修,加深了局部供应紧张情况。

综合来看,7月上旬西南和华南地区农业需求集中跟进,同时海南和重庆尿素装置检修,当地库存低位,外采其他地区货源增加,支撑价格走强。中旬随着复合肥企业开工好转,缓解尿素装置开工负荷带来的下行压力,叠加短线刚需农需持续跟进,价格短期震荡整理后继续上扬。而且今年贸易商、经销商及下游复合肥企业尿素低库存观望情绪居多,月内期货上涨、国际价格向好等消息面因素影响,部分跟进进场采买情况出现,也对价格上涨形成支撑。

供应充足 7月下旬尿素市场或弱平衡

展望后市,一方面,西南检修装置增加,工农业刚需采买或支撑价格。此外,印度新一轮尿素招标预期仍存,加之近期国际价格持续回升,预计集港流向需求跟进向好。

具体来看,供应端看,7月下旬四川、山东等地区尿素厂家持检修计划,山东检修装置计划恢复,预计尿素日产量先减后增,整体供应充足。原料煤炭方面,7-8月份正值迎峰度夏,叠加厄尔尼诺现象,居民用电需求或高于往年,电厂消耗仍然可观,同时增产保供目标下,无烟煤煤矿开工率或维持高位水平,供应充足,预计煤炭价格区间震荡。局部减产对下旬价格有支撑作用。

需求端看,7月下旬复合肥企业开工缓慢提升,刚需备货跟进为主。西南主要农需活动尾声,华南经济作物需求按部就班跟进。预计工农业刚需交替跟进对价格形成周期性支撑。

综上所述,7月下旬尿素市场工农业需求进入交接阶段,复合肥开工继续恢复,各地区农需陆续收尾。局部尿素装置检修增加,但日产预计维持16万吨以上,整体供应充足。原料价格相对稳定,国际价格上涨从心态面支撑国内采买情绪。7月下旬多方因素博弈,国内尿素市场或维持弱平衡状态,价格区间震荡。

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