俗话说，“男怕入错行，女怕嫁错郎”，可见行业的重要性，行业就是“长长的赛道、厚厚的雪”，好的企业只有在这样的环境中才可能有持续优秀的表现，否则就是“一个优秀的骑手骑在驽钝的马上”，事倍功半。
我并不是说平庸的行业不能出现优秀的公司，沙漠之花也是常见的，我只是说在优质的行业中更容易出现值得投资的公司，我们做投资，自下而上和自上而下应该是结合起来的。财务分析应该将行业分析和公司战略分析包括在内，最后再对企业进行预测和评价。行业定位与分析是财务分析的起点。如果行业有问题的话，行业里的企业再好又有什么意义。
我们说企业财务分析应该死这样的过程：①行业分析②企业竞争战略分析③财务分析④企业价值评估。行业分析又分为四部分：行业基本概况、行业一般特征分析、行业结构分析、行业影响因素分析。
一、 行业基本概况
行业基本状况包括这个行业的前世今生，包括它的发展历程回顾、现状以及对未来的预测。行业容量也需要重点关注。有的企业规模做不上去，不是企业本身的问题，而是行业规模就那么大，就算做到了行业第一又能怎样。这样的企业可能通过收购延长产业链，因为通过自身力量很难突破行业瓶颈。但是这样通常是规模的扩大，企业效率很难提升，因为表面看通过产业链的拓展减少了企业的中间摩擦成本，但是市场化精细分工被打破，形成负反馈，一旦过了临界点，行业整体的效率降低，为行业的再度细化发展留下空间，企业管理者实际上做了无用功
二、行业一般特征分析
行业特征是影响企业投资价值的重要因素之一，不同行业的企业之间其特征差异比较大。如果是说企业就是一个个的树木，那么行业环境就是企业的雨露、阳光、养分等等。比较说零售行业。该行业进入门槛不高，企业竞争激烈，整个行业呈现出经营品种多、周转速度快以及行业毛利率低的特点。在比如拿制药企业来说。企业首先要取得政府颁发的生产许可证，行业进入门槛高;再加上药企资金投入大，对高级专门人才的需求大，工艺复杂等等，其利润率要高于一般行业。所以说同行间的企业更具有可比性
行业特征包括竞争特征、需求特征、技术特征、增长特征和盈利特征五个方面。
对于技术特征，邓爷爷就说话科学技术是第一生产力。如果某个上市公司的老板是该行业协会的会长，你会不会给企业加分?如果某位科学家手里的技术关系到行业的发展走向，他被企业挖去了，你该怎么看?如果，你不知道怎样评价一家公司的技术水平，除了高管的履历可以参考，还可以去看企业的发明专利数量。
我们需要指出的虽然我们总结了影响企业一般性特征的种种因素，但是在实际的分析中，每个行业因为面临的发展矛盾是不一样的，从而决定性的因素也是不相同的，我们必须分析出影响行业发展的主要因素，才能深刻认识行业的现状，把握行业的未来。
三、行业结构分析
行业结构分析包括两个方面内容：纵向的行业周期分析和横向的行业现有竞争格局分析。
行业周期分析一定要结合产品周期。比如说汽车行业。传统燃油汽车发展已经成熟，但是新能源汽车正方兴未艾;比如说自行车行业已经饱和衰退，但是摩拜单车的出现给自行车生产商带来了大量订单。
所以说，技术变革和商业模式的创新，可能让成熟衰退期的行业“老树发新枝”，行业周期没有绝对的衰退与否，我们要结合产品周期来看
我们讲行业现有竞争格局分析又包括连个方面：行业的集中度和行业整体的竞争程度，整体的竞争程度又包括行业内部的竞争、行业遭受上下游行业及其他行业跨维打击的风险。
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